ICON List 2026：CFS投资委员会主席张琇华，如何让每一笔善款发挥更大影响力

在金融界深耕逾30年，现任Lion Global Investors董事总经理兼权益投资主管的张琇华，长期活跃于资产管理与投资决策前线，对风险配置与回报有着清晰判断。凭丰富经验，她早在2013年便以投资委员会成员的身份加入新加坡社区基金会(The Community Foundation of Singapore，简称CFS)，将其专业知识应用于公益基金管理。2024年9月， 她进一步出任CFS董事会成员，担任投资委员会主席。

从委员会成员到主席，张琇华认为身份的转变不仅是职责的扩大，更是思维方式的改变。“作为委员会成员，主要是提供意见，参与讨论；但作为主席，则须要推动事务进展，并确保每项决策得以落实。”

对她而言，投资委员会的工作不只于“做对投资”，更在于持续检视：治理结构是否完善？投资策略是否符合基金的长期使命？不同类型的基金，又是否匹配相应的风险与回报？

CFS是本地首个社区型基金会，自2008年成立以来，已协助设立逾300个捐赠者指示基金 (Donor-Advised Funds)，善款超过3亿8200万元。相比设立私人基金会，在CFS设立基金的最低门槛为20万元，捐赠者无需承担行政、治理与运营负担，即可开展更具结构性的公益实践。

在CFS体系中，捐赠者指示基金主要分为三类：永续基金(Endowment Fund)、可投资拨付型基金(Investible Flow-Through Fund)，以及直接拨付型基金(Flow-Through Fund)。张琇华解释：“以永续为目标的基金，更强调长期稳定与资产保值增值，并通过每年的投资收益持续支持所选择的公益项目；可投资拨付型基金则将捐赠资金投资，收益与本金均可按意愿用于慈善用途；至于直接拨付型基金，则将资金直接拨付至所关注的慈善项目或机构，让捐赠即时产生影响。”

基金结构的不同，反映出捐赠者在时间框架与影响目标上的取向，也对投资策略提出相应要求。张琇华说：“关键在于匹配。每一类基金，都需要一套与目标一致的投资逻辑。”

随着CFS持续发展，机构在投资选择上也日益成熟，能拓展更多元的投资方向。她希望未来能为不同规模的捐赠者提供更具针对性的资产配置方案，让公益资金运用更为灵活。除了捐赠者指示基金，她还负责整体投资管理和策略制定，以确保CFS持续为社区带来深远影响。

CFS另一项核心角色，是为捐赠者提供公益顾问(Philanthropy Advisory)服务。张琇华认为，许多人并非不愿捐赠，而是不知从何开始；关键在于如何筛选合适且可靠的机构。作为中立的顾问与拨款平台，CFS提供一站式协助，从规划、行政到公益组织配对，均有专人跟进。

“很多人觉得捐赠很复杂，其实未必如此。我们所做的，是把这个过程变得更简单。比如，当你表示关心动物福利时，我们会提供一份经严格筛选的公益机构名单，并引导捐赠者了解不同选项，协助判断哪些机构或项目最契合其捐赠目的。这不仅让他们清楚资金去向，也对资金管理更有信心，确保每一笔捐赠用在对的地方。”

摄影 Athirah Annissa
美术指导 Chen Jinghua | Eric Choon
影片拍摄 Isabelle Seah
影片剪辑 Phyllicia Wang
造型 Angela Chu
化妆 Amy Chow using NARS
发型 Dorcas Yhj using Dungud
时尚 Coach